股市现期驱动因子
在股票投资中，我们把驱动股市收益的基本元素称为基本因素：
例如资产负债、现金流量
从短期来看，股市的上涨和下跌基于市场情绪，它更依赖于投资者的期望，投它涨的人多，它就涨。从长期来看，股市更像一个称重机，作用是反应股票的实际价值——决定股票当日的收益因子大致被分为三类因子：基本面因子、投资者情绪、市场技术面因子
在驱动股价时，不同的时期。不同种类的因子会占据上风，因此，对于一个定量投资者来讲，了解什么因子在什么情况下有好的预测作用十分重要。
通过市值和其他因素进行分数多因子分析：
每股收益能很好反映现期的收益，单对于未来的收益来说，却不是一个很好的预测方法，原因在于eps增长率高的公司很可能存在被过高估值的情况，因此，它应该是属于一个用于反映现期的因子
同样，销售增长量对未来收益的反馈也不会特别好，他只适合用在市值较大的公司，因为市值较大的公司往往有着稳定的销售额，较大的销售额增长率说明公司还在处于上升期，而小公司的销售率有着太多的不确定因素，销售期可以间接反映当期的收益，但未来时候还能达到该销售量未知，尤其是小公司
现金流量能很好反映企业应对机遇和风险时的优势，并且由于这一季度的前往往是为了下一个季度筹谋，因此可以反映市场的未来特性
投资者情绪中盈利意外信号发生变化：
可以观察到，市值较小的公司盈利意外的稳定性要比市值更大的公司稳定性差，当盈利值超出分析师预期的收益时，他们往往会表现出较好的超额收益：
值得一提的是，意外盈利的影响在近几年来退化了，不是性能优良的预测型因子：
估值是衡量投资者情绪最有利的手段，年初高估值而低营业增长率的公司往往很难满足投资者情绪：
从图中我们可以观察到估值是对投资者情绪影响最大的因子，而盈利增长有利于他们获得更高的正收益，盈利增长是最强的基本面收益驱动因子；而估值是最强的情绪投资相关的收益驱动因子