证券交易系统的流程

证券交易系统的流程通常包括账户开立、资金存入、下单交易、撮合成交、清算交割和资金划转等环节。以下是证券交易的完整流程，按照时间顺序排列：

一、开户

在进行证券交易前，投资者需要开设以下账户：

1. 证券账户（由证券交易所授权的机构提供）：
   • 用于登记和管理投资者所持有的证券（股票、债券、基金等）。
2. 资金账户：用于存放投资资金，可与个人银行账户关联，实现资金转入和转出。
3. 开通权限：
   • A股市场：普通股票无需额外权限，但创业板、科创板、北交所等板块需要投资者符合一定条件并申请开通权限。
   • 场外基金：公募基金一般仅需开户即可交易；私募基金需要符合合格投资者标准。

二、资金存入（银证转账）

投资者需向自己的证券资金账户存入资金，以备交易使用。常见的存入方式有：

• 通过银行转账将资金从个人银行账户转入证券账户。
• 使用券商提供的银证转账功能，实现银行与证券账户之间的资金划转。

交易资金规则：

• T+0 到账（非交易时间划转可能顺延到下一个交易日）。
• 银证转账时间：一般为交易日 9:00 - 16:00。

三、证券交易流程

1. 交易时间

| 交易所 | 集合竞价 | 连续竞价 | 收盘集合竞价 | |------------|------------|------------| | 上交所（A股、科创板） | 9:15 - 9:25 | 9:30 - 11:30 / 13:00 - 14:57 | | 深交所（A股、创业板、科创板） | 9:15 - 9:25 | 9:30 - 11:30 / 13:00 - 14:57 |

• 集合竞价：所有投资者在指定时间内提交委托单，撮合成交后产生开盘价（最多成交的价格）。
• 连续竞价：按照时间、价格优先原则撮合成交，股价不断波动。
• 收盘集合竞价：收盘前3分钟，系统撮合最后的成交价，形成当日收盘价。

2. 交易流程

(1) 交易委托

投资者通过证券公司提供的交易软件、手机APP、电话下单等方式，提交买入/卖出订单，填写：

• 股票代码（如 600000 代表浦发银行，000001 代表平安银行）
• 委托方向（买入/卖出）
• 委托价格（限价/市价）
• 委托数量（A股必须是100股及以上，且是100的整数倍）

四、撮合成交

• 证券交易所撮合买卖双方的订单，按照价格优先、时间优先的原则进行撮合。
• 委托订单类型：
  • 市价委托：按市场实时价格成交，优先撮合。
  • 限价委托：投资者设定具体买入或卖出的价格。

撮合机制（A股市场示例）：

1. 开盘价确定：
   • 9:15 - 9:25 期间可提交和撤销订单（9:20-9:25 期间不可撤单）。
   • 9:25 成交量最大时的价格确定为开盘价。
2. 连续竞价阶段（9:30 - 11:30，13:00 - 14:57）
   • 价格优先：价格高的买单优先撮合，价格低的卖单优先撮合。
   • 时间优先：同价格情况下，先报的单子优先成交。
3. 收盘集合竞价：
   • 14:57 - 15:00 集合竞价，撮合成交。

五、成交回报与交易确认

• 交易所撮合成交后，投资者可以在交易软件中查看成交记录。
• 如果委托未能成交，投资者可以选择撤单或调整价格后再次委托。
• 部分交易市场（如A股）当天买入的股票不能卖出（T+1），只能次日卖出。

六、清算交割

当日交易结束后，证券交易所和中国证券登记结算公司（CSDC）进行清算交割，涉及证券的过户和资金清算。

• T日（交易日）：买入股票的投资者在T+0日不能卖出，T+1可卖。
• T+1日结算：投资者账户上的资金、股票完成交割。
• 资金可用 vs 可取：
  • 卖出股票后，资金当日可用于再投资，但T+1日后才能提现到银行。
  • 可转资金：卖出股票的资金可当日用于购买其他股票，但要等到 T+1 才能提现。

七、交易完成后资金划转

• 股票买入的资金T+1可用于其他股票买入。
• 股票卖出后的资金T+1可取出（当日只能用于再投资，次日才能转回银行）。
• 如果是场内基金（ETF、LOF），交易方式与A股一致。
• 货币基金、债券基金、公募基金采用T+1交割，资金T+2日才能到账。

总结

基金 VS 证券交易对比表