光控资本：“自主可控”将进入新估值阶段

11月8日，财政部部长蓝佛安表明，从2024年开端，连续五年每年从新增当地政府专项债券中安排8000亿元，弥补政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接添加当地化债资源10万亿元。

 11月8日中央财政10万亿元化债举动的推出，或将明显缓解当地化债压力，将有利于扩展当地对科技立异、“自主可控”工业的支撑力度，驱动“自主可控”工业在需求、供给等方面加速，叠加国企改革、新质生产力等驱动，“自主可控”工业有望翻开新的估值空间。

该安排表明，当时，国际形势持续不明朗，大力开展“自主可控”工业将是关乎国家安全的中心方向，科技立异、国企改革、新质生产力等将是开展“自主可控”的要害路径，维持对计算机职业“引荐”评级。

人形机器人工业化加速落地

10月30日-10月31日，在2024全球移动宽带论坛（MBBF2024）期间，GTI联合GSMA、我国移动、华为等发布了“智网慧城”方案。根据科创板日报，该方案聚集5G-A、AI、人形机器人等技术立异，政策进一步提高人形机器人的高精度定位、低推迟与实时操控、数据采集与增量练习等才干。此外，11月6日，小鹏汽车在其AI科技日活动中发布AI机器人Iron。小鹏Iron选用仿人结构设计，身高178cm，体重70kg，具有62个自动自由度。

 在华为、小鹏以及海外如波士顿动力的持续加码之下叠加政策端持续落地，人形机器人“进厂打工”成为商业化落地的详细体现，跟着通用人工智能的开展，具身智能作为物理交互的载体，是人工智能范畴未来开展的热点方向之一。我国人形机器人工业化有望加速落地，持续看好人形机器人工业链的投资机遇。

歼-35A等装备将初度露脸珠海航展

11月5日上午，空军在京安排新闻发布会介绍庆祝空军成立75周年以及参与第十五届我国航展有关信息。据空装综计局牛文博上校介绍，此次航展空军将遴派36型装备参与空中翱翔展示和地上静态展示，多维度、成体系、近距离展示空军装备建造阶段性效果。将派出“八一”、“红鹰”翱翔扮演队，以及歼-20、歼-16、运油-20A等7型26架飞机进行翱翔扮演；成体系分板块布设静态展区；将初度展出中型隐身多用途战斗机歼-35A、红-19地空导弹武器体系、新式察打一体无人机等新式装备。

 现在军工板块平估值处于合理偏低水平，长期投资价值凸显。在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮职业景气周期值得等候，工业链各环节的优质龙头公司仍具有较大生长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我国的国防支出仍有较大添加空间，未来或将长期高于GDP增速，跟着军品订单逐渐康复正常并连续开释，职业有望迎来业绩改善与估值提高的“戴维斯双击”，建议重视竞争格局好、技术壁垒高的细分范畴龙头公司。