微软将OpenAI的野心外包给软银？
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在通往“超级智能”的征途中，OpenAI迎来了新的资本金主——软银。虽然说微软“外包”了OpenAI的雄心壮志可能有些夸张，但整体方向上似乎没错，至少在算力供应方面，微软正在逐步抽身，而软银正在接管。
“星门计划”（The Stargate Project）的宣布已经为这一趋势埋下伏笔。当时，孙正义（Masa Son）和拉里·埃里森（Larry Ellison）站在白宫，与山姆·奥特曼（Sam Altman）一起发布该计划，而微软只是以“技术合作伙伴”的身份参与，而非资本提供方。微软甚至专门发布了一份公告，强调其与OpenAI的合作关系正在“演变”，允许OpenAI寻找其他云服务商，特别是正在建设第一座“星门”数据中心的甲骨文（Oracle）。
微软的态度很明显：他们并没有和OpenAI彻底分手，而是转向“开放关系”。但潜台词也很清楚：微软不想继续承担OpenAI的全部算力需求，甚至连主要算力提供方的位置都不想坐了。
这在OpenAI的内部财务预测中也有所体现。据《The Information》的Cory Weinberg、Jon Victor和Anissa Gardizy披露，OpenAI预计到2030年，软银将提供其75%的计算能力，而目前微软几乎是唯一的算力供应商。换句话说，微软正在逐步放手，而软银正在全面接管。
当然，情况比这更复杂。微软仍然是OpenAI的重要合作伙伴，尤其是在早期投资方面。未来，如果OpenAI成功转型为盈利公司，微软很可能成为其最大股东之一。但不管怎么说，微软现在的态度已经很明显：是时候让OpenAI自己飞了。
从商业角度来看，这也完全可以理解。微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）要对股东负责。虽然与OpenAI的合作让微软股价一路高歌，但这不可能无限期持续下去。华尔街迟早会对科技巨头的AI投入开始“秋后算账”，正如之前DeepSeek事件所透露的那样。这也是为什么所有科技巨头的资本支出（CapEx）都在趋同，除了苹果——但那又是另一个故事了。
微软的策略很明确：保持年度资本支出在800亿美元，而不是为了“星门”计划直接飙升到1800亿美元。毕竟，这个项目的预算高达5000亿美元，虽然这个数字可能只是为了讨某位喜欢“大数字”的总统欢心，但即便按最保守估算，也是一笔天文数字。而OpenAI似乎真的有办法搞到这笔钱——主要靠软银。
纳德拉在接受CNBC采访时笑称自己“今年就出80B”（80亿美元），这句话一度被解读为对OpenAI“星门”计划烧钱模式的调侃。但更深层次的含义是向华尔街传递信号：微软不会再无止境地给OpenAI输血，他们已经找到方法将额外的AI支出转嫁出去。
根据《The Information》的报道，OpenAI目前正在进行400亿美元的新一轮融资，而软银预计会提供其中的75%。其中近一半的资金将用于“星门”数据中心建设。此外，OpenAI预计今年三分之一的收入将直接来自软银——投资、购买、再投资，形成一个自给自足的闭环。这种模式是否涉及财务灰色地带？暂且不论，但显然软银正在成为OpenAI的绝对核心金主。
得益于软银的资金支持，OpenAI的营收预测也得到了大幅上调。今年的收入预计将从37亿美元暴涨至125亿美元，到2026年达到280亿美元。而且，大部分收入仍然来自ChatGPT，而不是API或其他B2B业务，这表明OpenAI的核心业务模式可能比想象中更稳固。不过，代价同样不小——今年的现金消耗预计将从去年的20亿美元激增到70亿美元，并在2027年达到峰值——200亿美元。公司预计要到本世纪末才能实现盈利。
这样的烧钱速度，恐怕只有孙正义才能接受。但与过去的失败投资（比如WeWork）不同，如果OpenAI真的能兑现其承诺，打造一个“超级智能”时代，回报可能会比当年的阿里巴巴投资更加惊人。当然，前路依然漫长，且资金需求巨大。
OpenAI预测，到2030年，其运营成本将达到3200亿美元，其中超过一半用于训练AI模型。这一点或许正是微软最不愿意继续投入的部分。因此，他们选择了退出，让软银接手。这也意味着，OpenAI和软银的合作目标已经锁定——全速冲向AGI（通用人工智能），再冲向“超级智能”。
然而，这一切的前提是，他们真的能建成“星门”数据中心。毕竟，这个计划不仅需要天量资金，还需要至少8吉瓦的电力——这无疑将是未来科技界最值得关注的超级工程。而微软，则似乎已经乐于退居二线，静观其变。